招银国际：首予越秀交通基建买入评级 目标价7港元

招银国际发布研究报告称，国际首予（01052）“买入”评级，首予预计2023E/24E有望实现核心净利润增长58%/10%，越秀元目标价7港元。交通基建价港作为专注于广东和湖北地区的买入目标纯高速公路运营商，公司有望受益于国内经济重启后交通量的评级强劲复苏。

报告中称，国际公司主要从事收费公路、首予路桥的越秀元投资和运营，投资和运营的交通基建价港项目共计十六个，分布于广东、买入目标湖北、评级湖南等地区；具体包括广东省的国际广州北二环、西二环、首予虎门大桥等；湖北省的越秀元汉孝、汉蔡、汉鄂及大广南高速等。越秀集团持有公司44.2%的股权。

该行认为，越秀交通通过“母公司的孵化平台+向公司资产注入”以及通过REITs上市以分拆成熟项目的两大策略，使公司能够充分捕捉收费公路项目的最高盈利阶段。此外，还看好公司稳健的派息记录（自1997年连续26年不间断派息），以及在资产交易方面的良好执行能力。