兴业证券：首予京东物流审慎增持评级 目标价24港元

兴业证券发布研究报告称，兴业首予（02618）“审慎增持”评级，证券增持预计2022-24年营业收入为1322/1726/2017亿元（同比增26.3%/30.6%/16.9%）；经调整净利润为7.04/12.15/27亿元，首予审慎目标价24港元。京东价港

报告中称，物流仓网建设与技术研发必然经过前期“烧钱”阶段，评级公司2020年仓库面积2100万平方米，目标位列行业第一，兴业2021年已达到2400万平方米。证券增持通过收购跨越速运与德邦完善运输的首予审慎部分，基础设施建设渐成，京东价港预计未来规模优势将显现，物流另公司也有针对不同企业的评级定制化物流系统。

该行认为，目标由于背靠（09618），兴业京东物流的快递快运业务保障性强且渗透空间大。与直播电商抖音等达成合作，为公司在中国快递行业市场份额的提升提供外部力量。此外，规模化+定制化有助增加外部企业客户数量，一体化供应链收入有望稳步提升。