银河联昌证券：重申百富环球增持评级 目标价为11.40港元

银河联昌证券发布研究报告称，银河重申（00327）“增持”评级，联昌基于8倍的证券重申增持2023年财年市盈率（即过去3年平均水平），给予目标价11.40港元。百富该行认为，环球公司强劲的评级盈利增长前景（2021-2024财年每股收益复合年增长率为21%）、4.3倍的目标2022财年市盈率的估值以及强劲的资产负债表（2021财年末净现金为35.6亿港元）具有吸引力。

报告中称，港元公司预计，银河受安卓智能终端出货量强劲（主要面向欧洲、联昌中东和非洲地区）的证券重申增持推动，2022财年上半年净利润将同比增长超过30%，百富至不低于6.7亿港元（较该行预期高8%）。环球该行指出，评级预计公司2022财年上半年营收将同比增长21%，目标原因是面向欧洲、中东和非洲地区的安卓智能终端出货量强劲，以及得益于去年推出的新机型带来的拉美地区渗透率增POS终端需求稳定增长。

此外，该行认为，公司在美国地区的业务将保持弹性，预计新客户的获取和现有客户对安卓产品的稳定需求将帮助公司在美国地区的营收同比增长超10%（此前预测为4%）。该行预计，安卓产品营收将达到公司2022财年总营收的52%（2021财年为45%），并维持对公司2022财年净利润为13.2亿港元（即同比增长20%）的预测。