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中信证券：主题交易顶峰已过 市场重回业绩驱动
时间:2025-11-28 14:11:19 出处:国防军事阅读（511）
转自：证券时报·e公司
e公司讯，中信证券主题重中信证券研报表示，交易疫后经济全面系统性恢复是顶峰渐进和渐次的过程，飞轮重新旋转需要时间和耐心，已过业绩主题交易是市场过高的经济预期下修过程中的阶段性产物，过度博弈降低了市场定价的驱动有效性，但也提高了业绩驱动策略的中信证券主题重潜在回报，主题交易的交易顶峰已过，重回低位业绩驱动板块。顶峰首先，已过业绩服务业修复转化成为全面的市场就业增长以及信心恢复是渐进的过程，当前压制经济的驱动价格性、滞后性和全球性因素在下半年或渐次缓解。中信证券主题重其次，交易随着当前经济增长预期降至冰点，顶峰主题交易阶段性结束，主题板块内部的激烈博弈和消耗难以持久。最后，市场的存量博弈特征已演绎到极致，缺乏板块效应成为制约不少绩优股定价有效性的因素，但业绩驱动策略的长期潜在回报反而不断提高，市场或重回业绩驱动。
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