光大期货：1月12日金融日报

股指：

昨日指数涨跌互现，期货上证50表现相对较强 ，月日创业板指跌幅相对较大，金融煤炭与家电行业涨幅相对较大，日报传媒与计算机行业跌幅相对较大，期货整体成交量较前一日基本持平，月日北上资金昨日延续大幅净流入。金融隔夜美股延续收高，日报中概股整体收平。期货近期资金与市场情绪表现均相对平稳，月日春节前A股交易时间不足两周，金融我们认为指数在节前有望维持震荡偏强。日报

国债： 

国债期货震荡攀升小幅收涨，期货10年期主力合约涨0.06%，月日5年期主力合约涨0.04%，金融2年期主力合约涨0.02%。央行逆回购加量且重启14天逆回购，向市场释放稳定信号，资金面有所改善。虽然12月整体金融数据偏弱，但企业中长期贷款持续增加表明政策发力见效，而疫情以及理财赎回等拖累因素均为短期干扰因素，市场对于未来社融改善预期较强。当前离春节还有两周时间，央行的净投放仍至关重要，不过1月逆回购到期压力最大的时间段已经过去，预计临近春节央行仍会通过加大逆回购投放的方式熨平资金利率波动，整体资金面无忧。当前依旧处于弱现实与强预期的交织中，短期国债期货难以摆脱震荡走势。

贵金属：

隔夜黄金冲高回落，但最高点创出反弹来新高。全球最大的SPDR黄金ETF持仓较上一交易日减少1.74吨至912.43吨，持仓再现连续回落，表明市场分歧有所加大。市场静待今晚的美国12月份CPI数据，市场预期将超预期回落，这也会迫使美联储货币政策快速转向，这个逻辑也是元旦以来推动黄金继续向上的主要因素。从近期美联储官员们表态也可以看出，2月初的加息有望继续回落至25个基点，相比去年12月份50个基点继续回落。但对于货币政策转向从各方表态来看短期之内并没有这个动作，美联储上半年或维系25个基点加息节奏，所以2月初的议息会议节点前后比较重要，黄金反弹可能会更大概率呈现利多落地的表现。我认为市场逐渐进入过热阶段，短期金价有望保持偏强走势，本轮黄金反弹幅度已经达到16%，海外关注的牛熊分界线是20%的幅度即1936.8美元/盎司，节前追涨宜谨慎。

免责声明

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。