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增收不增利，内控存疏漏！东海证券IPO路上如何披荆斩棘？

　　

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2022年度未经审计的披荆财务报表（母公司）显示，去年东海证券营业收入同比增长28.93%，增收证券斩棘净利润同比下降31.02%，不增全年增收不增利

《投资时报》研究员  方悦

2022年资本市场跌宕起伏，利内O路上市券商的控存各项业务指标也是整体表现欠佳。其中，疏漏上何新三板公司东海证券股份有限公司（下称东海证券，东海832970.NQ）的披荆业绩表现可谓是“高开低走”。

2022年上半年，增收证券斩棘东海证券实现了营收和净利润的双增长，而下半年净利润则由盈转亏。

2022年度未经审计的财务报表显示，去年全年东海证券实现营业收入13.90亿元，同比增长28.93%；净利润为1.06亿元，同比下降31.02%，较去年上半年的净利润亦有所减少。

人事方面，近期东海证券高层管理人员变动频繁，“新鲜血液”是否会带来新的经营思路？

此外，秉承“务实、创新、规范、协同”核心价值观的东海证券在合规经营方面仍然存在些许漏洞，在债券承销业务等方面存在不合规行为，被监管采取行政处罚措施。

不过，在IPO承销保荐方面，东海证券有所进步。根据Wind数据，标点财经研究院联合《投资时报》对券商2022年A股IPO项目承销情况（按发行日统计）进行了统计分析，推出《券商IPO承销保荐收入排行榜》。东海证券以2.12亿元的IPO承销保荐收入上榜，而2021年该公司并未出现在榜单中。

净利润跌三成

公开资料显示，东海证券于1993年在常州成立，原名“常州证券”，2005年成为全国首批10家创新试点券商之一，2015年在全国中小企业股份转让系统挂牌。

近日，东海证券披露了2022年度未经审计财务报表（母公司）。该财报披露，2022年，东海证券实现营业收入13.90亿元，同比增长28.93%，净利润为1.06亿元，同比下降31.02%，全年增收不增利。

从收入端来看，该公司2022年的手续费及佣金净收入为9.56亿元，同比微增0.31%，其中经纪业务手续费净收入和资产管理业务净收入出现不同程度的下降，分别同比下滑15.42%、64.37%，投资银行手续费净收入同比增28.8%。利息净收入约1亿元，同比增长468.78%。投资收益同比减少68.78%，为1.66亿元。公允价值变动收益则由负转正，为1.35亿元。

从支出端来看，该公司2022年的营业支出为12.45亿元，同比增长41.94%，营业支出增速显著高于同期营业收入增速。其中，业务及管理费支出有所上涨，与2021年同期相比增长10.62%；信用减值损失大幅增加至2.79亿元，而2021年为-450.50万元，在一定程度上影响了公司2022年的盈利水平。

而《投资时报》研究员注意到，2022年上半年，东海证券实现营收净利润双增长。

据2022年半年报显示，该公司上半年合并营业收入为7.98亿元，同比增长22.82%；合并净利润为1.58亿元，同比增长11.92%。母公司营业收入为6.65亿元，同比增26.66%，净利润为1.74亿元，同比增41.13%。可见，2022年下半年，东海证券净利润由盈转亏。

面对2022年业绩，东海证券对《投资时报》表示：“2022年，东海证券面对复杂严峻的内外部环境，努力克服疫情及市场波动等因素的影响，锚定服务实体经济根本宗旨，秉持‘务实、创新、规范、协同’的核心价值观，推动公司各项业务稳健发展。”

2022年东海证券利润表部分指标（母公司）

数据来源：公司未经审计财报

内控管理存在疏漏？

2022年12月16日，中国证监会江苏监管局官网一连披露了三张涉及东海证券的罚单，其中一张针对机构，另两张针对个人。

江苏证监局指出，东海证券存在两大违规问题。

第一，2020年，该公司开展有关债券的承销业务过程中，一是债券一、二级市场业务未进行有效隔离；二是未及时向中国证券监督管理委员会江苏监管局报告风险控制指标不符合规定标准的情况；三是簿记建档过程不规范。上述行为反映出该公司治理结构不健全、内部控制不完善。

第二，2019年至今，该公司部分前任高级管理人员因违法违纪被判处刑罚或正在接受调查，反映该公司廉洁从业内部控制不完善。

因而，江苏证监局决定对东海证券采取责令改正的行政监督管理措施。

同时，针对2020年东海证券在开展有关债券承销业务过程中存在治理结构不健全、内部控制不完善等问题，作为东海证券时任总裁且分管债券发行业务的殷建华负有管理责任，时任债券发行部负责人的许晓明对部门的合规管理负有直接责任。江苏证监局决定对上述两人采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

此外，2022年东海证券还遭到中国证监会河南监管局“点名”。

2022年3月18日，中国证监会河南监管局官网显示，东海证券偃师商都路证券营业部内控管理未覆盖所有业务环节和全体工作人员，存在业务管控不到位、工作人员执业行为不规范、未及时报告重要事项等问题。河南监管局决定对该公司偃师商都路证券营业部采取责令改正的行政监管措施。

对于屡次收到罚单反映出的合规问题，东海证券告诉《投资时报》，公司历来高度重视合规管理工作，始终将合规风险管理作为公司发展的生命线，积极弘扬“合规创造价值、风控保驾护航”的文化理念。

“近年来，公司通过压实组织架构、制度设计和有效执行等方面工作，完善各项业务管理机制；通过加强专项培训，强化员工合规意识；辅以相应责任措施，将稳健的合规风控文化内化于心、实化于行，使员工不愿违规、不能违规、不敢违规，确保各项业务合规有序推进。”东海证券称。

IPO进程如何？

《投资时报》研究员还了解到，2022年3月11日，东海证券与证券股份有限公司（下称中信建投）签订了《东海证券股份有限公司与中信建投证券股份有限公司关于东海证券股份有限公司首次公开发行股票并上市之辅导协议》。同日，中信建投向中国证监会江苏监管局提交了东海证券的上市辅导备案材料。2022年3月15日，江苏证监局对东海证券的上市辅导备案材料予以受理。

在此之后的一段时间，东海证券的高层管理人员出现频繁变动，涉及公司执行委员会委员、副总经理、职工代表董事、总裁、非职工代表董事、非职工代表监事、职工董事、职工监事、董事长、监事会主席等职位。

当前东海证券IPO进度如何？新任领导班子是否能有效提升公司内控管理水平从而推进IPO进程？

对于《投资时报》研究员的疑问，东海证券称，目前IPO事项正处于上市辅导阶段，整体尽职调查工作按原计划推进；高管人员的变动可能涉及退休、岗位调整、个人原因等多方面因素；公司领导班子高度重视业务开展的合法合规性，通过不断加强内控制度的建立及完善、执行及优化，保证公司整体经营稳健、内控有效。


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