一天涨跌10美元成了常态，全球最大商品对冲基金：原油市场已经失灵

一天涨跌10美元成了常态，天涨全球最大商品对冲基金：原油市场已经失灵

文章来源：华尔街见闻

自俄乌冲突以来，跌美对冲油价有十几天日内波动超过5美元。元成原油已经石油期货的常态未平仓合约正处于七年来的低点，更大的全球波动已经成为常态。

全球最大商品对冲基金的商品市场失灵交易员称，石油市场“彻底崩溃”了。基金

周三，天涨全球最大石油对冲基金 Andurand Capital Management 的跌美对冲负责人、以看涨闻名的元成原油已经大宗商品交易员 Pierre Andurand 在上表示，石油期货市场现在“彻底崩溃”了，常态因为石油期货现在可以“毫无理由地”在一天内下跌10美元。全球

在之前就曾表示，商品市场失灵由于流动性的基金全面崩溃和缺乏对冲工具，石油的天涨金融市场确实已经崩溃。自俄乌冲突以来，油价有十几天日内波动超过5美元。

本周一，油价创下近六周以来的最大单日涨幅；然而周二开始这种看涨情绪明显转向，受到对通胀及经济衰退前景的担忧，油价接连暴跌。

今年以来，俄乌冲突加剧供应担忧，3月WTI原油自2008年来首次升至每桶130美元，布油以近147美元创历史新高。随后，对高利率、通胀和衰退风险的担忧不断加剧，油价承压。

虽然这种波动在过去不太寻常，但石油期货的未平仓合约正处于七年来的低点，使得更大的波动已经成为常态。渣打银行在一份报告中指出，上周布伦特原油和WTI原油四种主要合约的未平仓总量跌破了40亿桶，是自2015年6月以来的首次。

高盛昨日也指出，完全看多油市的人和未平仓合约量都出现了大幅下降。

其他市场参与者也和 Pierre Andurand 的立场不谋而合。据媒体报道，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼上周也表示，“极端”波动和缺乏流动性意味着原油期货市场与供需基本面越来越脱节，沙特正在考虑削减石油产量以平衡这一局面：

最近的大宗商品抛售与实物基本面完全脱节，并受到金融机构的推动。

交易经纪商毅联汇业 ICAP 的能源专家 Scott Shelton 表示：“市场甚至不再询问为何油价在一个交易日内就下跌了5美元，或为何半天就下跌了2.5美元。”

期货市场依然动荡不安，油价持续走低，但石油现货市场已经变得十分紧张。高盛昨天也警告称，石油库存的崩溃将吓退所有的空头，油价可能离“爆炸性”的上涨不远了，流动性不足也会将油价推至历史高点。

高盛仍然看好大宗商品，尤其是石油，他们认为在能源极度短缺的时代，石油是最后可以倚靠的大宗商品。由于缺乏流动性而被夸大的大宗商品市场疲软，反而是一个很有吸引力的入手点。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

(责任编辑：安防)